【投資要點(diǎn)】
【資料圖】
公司發(fā)布2023 年中報(bào)，營收平穩(wěn)增長。2023H1，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.70 億元，同比增長5.83%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.59 億元，同比減少5.29%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤4.49 億元，同比減少3.48%。單2023Q2 看，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.61 億元，同比減少1.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.37億元，同比減少9.65%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤3.33 億元，同比減少6.68%。
分業(yè)務(wù)看，2023H1 公司廣告及互聯(lián)網(wǎng)推廣服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3.20 億元，同比減少0.99%；軟件銷售及維護(hù)實(shí)現(xiàn)營收1.11 億元，同比增長21.88%；增值電信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收8.63 億元，同比增長7.94%；基金銷售及其他交易手續(xù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)營收1.77 億元，同比增長0.43%。公司整體營業(yè)收入保持平穩(wěn)，凈利潤略有下滑，其原因是研發(fā)投入的加大，以及為開展大模型研發(fā)，數(shù)據(jù)標(biāo)注及采購數(shù)據(jù)費(fèi)用等成本增加所致。
立足金融信息服務(wù)主業(yè)，拓展業(yè)務(wù)廣度。公司堅(jiān)持專業(yè)化、精細(xì)化發(fā)展，滿足不同投資者對綜合性、智能化金融信息服務(wù)需求的升級(jí)；不斷提高產(chǎn)品及服務(wù)的智能化水平，加大人工智能技術(shù)應(yīng)用，進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)。打造的智能金融數(shù)據(jù)終端iFinD，不僅能提供金融大數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)、企業(yè)研究報(bào)告等服務(wù)，還能應(yīng)用人工智能技術(shù)以提供產(chǎn)業(yè)圖譜、研報(bào)生成、輿情監(jiān)控等智能投研解決方案。
“愛基金”平臺(tái)通過整合智能投資助手“i 問財(cái)”，通過自然語言對話的方式幫助投資者遴選合適的基金；截至2023 年6 月30 日，“愛基金”平臺(tái)接入基金公司及證券公司205 家，代銷基金產(chǎn)品及資管產(chǎn)品18750 支。
加碼AI 布局，產(chǎn)品深度融合AI 技術(shù)。公司持續(xù)加大AI 技術(shù)應(yīng)用研發(fā)，并積極促進(jìn)AI 技術(shù)與公司產(chǎn)品及服務(wù)體系的融合，以進(jìn)一步提升產(chǎn)品競爭力。同花順AI 開放平臺(tái)目前可面向客戶提供短視頻生成、文章生成、數(shù)字虛擬人、智能金融問答、智能語音、智能客服機(jī)器人、智能質(zhì)檢機(jī)器人、會(huì)議轉(zhuǎn)寫系統(tǒng)、智慧政務(wù)平臺(tái)、智能醫(yī)療輔助系統(tǒng)等多項(xiàng)AI 產(chǎn)品及服務(wù)，以及智慧金融、智慧政務(wù)、智慧醫(yī)療、智慧營銷、智慧法律等行業(yè)解決方案。
【投資建議】
公司是國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，是最大的網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)供應(yīng)商之一。公司積極投入研發(fā)，加速AI 應(yīng)用落地，不斷深化產(chǎn)品價(jià)值。同時(shí)，7 月政治局會(huì)議提出“活躍資本市場，提振投資者信心”，隨著資本市場活躍度提升，公司B 端業(yè)務(wù)市占率有望提升，C 端業(yè)務(wù)活躍用戶數(shù)和付費(fèi)轉(zhuǎn)化率有望增加，公司有望持續(xù)受益。據(jù)此，我們預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025 年?duì)I業(yè)收入分別為43.38/51.90/61.48 億元，歸母凈利潤分別為21.12/25.80/31.63 億元，EPS 分別為3.93/4.80/5.88 元，對應(yīng)PE 分別為50/41/33 倍，給予“增持”評級(jí)。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】
AI研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)
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